宦海龙腾 第023章 新澜集团(2万)(1/6)

        一切彷佛都在按照标准的剧本上演：这是一场货币危机爆之前的经典前奏，经济学家喜欢用模型来研究这种局面，而投机商喜欢挑起这种局面。随着时间推移，人们明显现，泰国政府没有胆量在国内采取紧缩经济政策，人们就越来越相信。泰国最终将允许泰妹贬值。但是。既然贬值还没有生，这段等待的时间就值得好好利用。只要泰妹对美元的汇率看上去将保持稳定。由于泰国的利率比美国高几个百分点。人们便有动力来借入以美元计价的债务，放出以泰妹计价的贷款。但是，一旦人们认为泰国政府很有可能很快让泰妹贬值，他们的动力就会逆转：他们会借入以泰妹计价的债务。并期待这些债务的美元价值将很快缩水；他们会购买美元资产。并期待这些资产的泰铩价值将很快增加。于是，泰国企业家纷纷借入以泰袜计价的债务，偿还他们的美元贷款；泰国富人纷纷出售他们手中的泰国国债，买入美国短期国库券；同样重要的是，一些大型国际对冲基金开始借入泰妹，并把投资收益换成美元。

        他们其实都是在卖出泰妹，买入其他货币，这就意味着，为了避免泰铩贬值，泰国央行必须以更大的力度买入泰妹，而这使泰国的外汇储备更快趋向枯竭。看到这一点的人们更为坚信，泰国政府将更快地允许泰妹贬值。于是一场典型的货币危机便全面展开了。

        任何金融专家都会告诉你，一旦事情展到这一步，政府就必须采取果断行动，或者明确表示不惜一切代价维护本国货币币值，或者任由其贬值，二者必选其一。但各国政府通常会左右为难。像之前许多国家的政府一样无疑之后还有不国政府在其外汇储备不断减少时静观待变。而且，泰国政府为了让市场以为它的处境没有那么差。还通过隐秘的“互惠外汇信贷。其实就是紧急借入美元以备日后偿还来使外汇储备显得多一些。但这并没有缓解它承受的压力，虽然情况有时似乎在好转，但总会恢复原样。当７月到束时，它明显撑不住了。７月２日，泰国政府允许泰铩贬值。

        在此之前生的事，都没有什么好奇怪的。泰国的外汇储备不断减少，投机商对明显处境不利的泰妹动冲击，这些都和日后经济学教科书里讲的一模一样。虽然有几年之前“龙舌兰危机。的警示，但大多数人仍然认为，泰妹一贬值，这件事基本上就完了。泰国政府会蒙受羞辱，一些过度扩张的企业也许会遭受沉要打击，但绝对不会有大灾难生。泰国显然与墨西哥截然不同。没有人可以质疑泰国“稳定来。改革去，增长在哪里”泰国也绝对没有卡德纳斯之类的人伺机等待上台，推行一项民粹主义计划。所以泰国不会遭遇一场毁灭性的衰退。

        他们想错了，这一次等待对他们动刀叉的，是明有索里斯，暗有其余一些财富基金甚至投行的美国财团们。

        乔治索罗斯是一位匈牙利移民出身的美国企业家，于  哟年创立“量子基金到,暇年时，索罗斯已是一名亿万富翁，既有“世界最伟大投资者”的声誉，也因慷慨大度、富有创意的慈善活动而广受赞扬。但索罗斯既聪慧颖悟，又有致富的雄心，并希望世人像尊敬他的商业机智一样，看重他的哲学见解。像索罗斯这样的人，不会因为这些成就便志得意满、止步不前。如他自己所言，他一直想动一场非凡的商业奇袭：不仅要赚到钱，而且耍以此来名扬四海，然后，他便可以利用这一盛名来推进商业之外的事业。

        就在  暇年夏天，他在英国找到了这样的机会。英国已经于,呐年加入欧洲货币体系的汇率机制。加入欧州汇率机制里的各个国家维持固定汇率，以便为最终的欧洲统一货币做准备。

        在“球币”的故事里，各洲对全球统一货币政策感到不满。而英国在加入欧洲汇率机制之后，也现自己不喜欢欧州汇率机制规定的固定汇率政策。在  昭年，欧洲中央银行还没有成立；虽然欧洲汇率机制在名义上规定了各国之间的权责平衡。但在实践上，各国都追随德意志联邦银行的货币政策。但不夸张地说，德国当时是个特殊的欧洲国家：它才网重新统一，为了东德的重建工作，它被迫投入大笔金钱。德意志联邦银行担心这笔开支有诱通货膨胀的危险，于是维持了高利率。以防德国经济过热。但英国在,呐年加入欧州汇率机制的时候，英销汇率也许被设定得太高了！所以英国在,暇年便陷入了一场严重衰退。英国公众对政府的不满也日益加剧。虽然英国官员费尽心机地表示，英国不考虑退出欧洲汇率机制，但对于英国政府是否真会这么坚持下去，人们都议论纷纷。

        这是货币危机爆的前奏。索罗斯因此决定，不仅要赌危机爆。而且要主动挑起这场危机。

        这桩赌局的细节极其复杂，但其基本框架很简单。在开始阶段，索